梦之城娱乐平台
  • 梦之城平台娱乐 | 梦之城注册平台
  • 梦之城注册娱乐 | 梦之城官方网站
  • 梦之城代理平台 | 梦之城招商注册
梦之城欢迎彩种
  • 梦之城分分彩 | 梦之城注册二分彩
  • 梦之城福彩3D | 北京PK10
  • 极速秒秒彩 | 梦之城注册排列三
联系我们
梦之城
地址:RCBC Plaza Tower 2,H.V. Dela Costa,Makati,Metro Manila .
电话:+63 9215888889
QQ客服:QQ:13319949
招商热线: 138-8888-6666
(王先生,李先生)
头条新闻
您现在的位置:首页 > 新闻资讯 > 头条新闻

2017宏观:稳增长、防风险、抑泡沫是核心着力点!

浏览数: 发表时间:2017-1-2 22:19:25

在李超看来,稳增长和抑泡沫是2017年经济政策的核心着力点,稳增长主要靠“更加积极有效”的财政政策,货币政策则将维持稳健中性。

每经记者 冯彪 每经编辑 贾运可

在GDP增速连续三个季度维持在6.7%之后,中国经济基本企稳。然而随着房地产调控效果逐渐显现,相关领域消费也存在下行压力。与此同时,宏观经济政策也更注重防控系统性风险和抑制泡沫。

对此,华泰证券首席宏观研究员李超在接受《每日经济新闻》记者(下称NBD)专访时认为,2017年经济增速可能略低于2016年,主要风险点是房地产及其产业链。但在需求侧托底以及消费对GDP贡献上升的对冲下,2017年经济没有失速风险。

在李超看来,稳增长和抑泡沫是2017年经济政策的核心着力点,稳增长主要靠“更加积极有效”的财政政策,货币政策则将维持稳健中性。

工业企业盈利将继续改善

NBD:2016年经济增长逻辑是什么?

李超:2016年前三季度GDP增速均为6.7%,在供给侧结构性改革以及基建、地产投资双轮驱动的需求侧拉动下,出现了比较平稳的走势,符合我们年初的判断。2016年物价水平较为平稳,年初和年末出现了温和通胀走势,支撑了消费名义增速。前三季度,最终消费对GDP增速贡献率达到71%,为经济平稳运行提供了保障。

NBD:价格上涨在2016年的经济增长中起什么作用?

李超:工业价格指数走势影响着对应行业的利润增速。我们预判PPI的回升至少在2017年上半年将持续,这意味着行业盈利能力将继续改善。供给侧结构性改革将继续执行,上游工业品价格上行压力大于回调压力,价格环境回暖引领盈利改善的正面逻辑占主导。

NBD:您对2017年有何研判?

李超:我们预测2017年宏观经济走势将在平稳中略向下,增速中枢下行0.2个百分点至6.5%。

在供给侧,2016年“三去一降一补”的实施效果相当不错,预计2017年会延续推进供给侧结构性改革。在需求侧,地产调控政策会逐步对销售产生影响,预计2017年地产投资增速会相对2016年回调。此外,在PPP等准财政发力支持下,预计基建投资仍将维持高位,制造业增速将略高于2016年。

总体来看,2017年经济的风险点主要是房地产及其产业链,但在需求侧托底以及消费贡献上升的对冲下,经济没有失速风险,GDP增速很难出现大幅下行。

地产投资拐点或将出现

NBD:房地产调控趋严后,对2017年经济有何影响?

李超:地产调控对房屋销售的影响是直接且显著的,楼市量缩价滞的状况已经逐步显现。地产销售是投资的先行指标,从11月数据来看,地产投资拐点或将出现。同时,基于2016年的高基数,2017年地产投资增速会相对2016年回调。另外,地产销售下降将导致地产相关产业链的消费随之降低,对消费增速形成一定制约。

NBD:近期中央文件频频提到抑泡沫、防风险,您有什么看法?

李超:当前房地产市场、债券市场及非金融企业运营均存在一定程度的泡沫。

2016年一线和部分二线城市房价出现脱离基本面的上涨,并逐渐累积风险。债券市场泡沫起因于银行理财委外业务的野蛮生长,非银机构被迫采取期限错配与加杠杆操作,但为了收益考量往往又不准备流动性头寸。

尽管企业去杠杆已在推进,但存量杠杆依然较高。未来人民币仍有贬值压力,在资本流出压力较为集中的个别月份,金融防风险压力较大。

稳增长主要靠财政发力

NBD:12月9日的中共中央政治局会议提出,加快研究建立房地产平稳健康发展长效机制,如何解读?

李超:这为我国房地产市场的平稳运行提供了指引。这主要包含五大方向,即金融、土地、财税、投资、立法。

具体来看,金融方面,宏观上要管住货币,微观上要严格限制信贷流向投机性购房;土地及投资方面,包括“人地挂钩”政策、合理增加土地供应、带动特大城市周边中小城市发展;房产税的立法过程可能依旧漫长;立法方面,加快住房租赁市场建设,充分释放有效地产供给,进而有助于平抑房价过速增长。

NBD:未来可能会有哪些抑泡沫、防风险的政策手段?

李超:针对房产泡沫,预计将在宏观上管住货币,微观上管住投机,防止价格过快上涨,同时也不出现崩盘式调整。

近期债市波动比较大,一方面是汇率贬值压力使资本外流冲击加强;另一方面也有央行主动管理流动性的原因,目的在于引导金融机构多备资金头寸,为债券市场去杠杆做铺垫。

对于非金融企业高杠杆问题,债转股和股权融资仍是解决企业杠杆率风险的主要操作方式。

NBD:您认为在稳增长和防风险、抑泡沫之间,政策应如何协调?

李超:2017年,稳增长和防风险、抑泡沫是国家政策的核心着力点。我们认为稳增长主要靠“更加积极有效”的财政政策,财政预算安排适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要,存在进一步提高赤字率的可能。货币政策则会保持稳健中性,调节好货币闸门,在维护流动性基本稳定的情况下,注重防风险和抑泡沫。

2017年,供给侧结构性改革将继续执行,上游工业品价格上行压力大于回调压力,价格环境回暖引领盈利改善的正面逻辑占主导。

稳增长和防风险、抑泡沫是明年国家政策的核心着力点。我们认为稳增长主要靠“更加积极有效”的财政政策,存在进一步提高赤字率的可能。——李超


QQ在线客服

QQ在线客服

  • +63 9215888889

加盟热线

  • (王先生,李先生)